■ 3인 전문가 견해 비교 및 데이터 기반 검증

1. 박종훈 소장 (수급 비관론 - "모래성 장세")

• 주장: 최근의 상승은 외국인이 선물을 조작해 국내 금융투자의 기계적 매수를 유도한 '착시'일 뿐이며, 외국인은 고점에서 현물을 팔고 도망치고 있으므로 곧 붕괴할 것이다.

• 데이터 검증 (오류): 오늘 코스피가 6,000선을 돌파하고 SK하이닉스가 100만 원대에 안착한 것은 단기 자금의 조작만으로는 불가능한 수치입니다. 특히 SK하이닉스의 외국인 지분율은 오히려 56%대(역대 최고 수준)로 증가했으므로, "외국인이 현물을 팔고 엑시트한다"는 주장은 실제 데이터와 완전히 빗나갔습니다.

2. 이광수 대표 (매크로 긍정론 - "패러다임의 전환")

• 주장: 미국 금리의 완만한 하락으로 글로벌 자금이 신흥국(한국)으로 이동 중이며, 기업들의 AI 인프라 투자(매몰 비용과 동물적 본능)는 멈추지 않을 것이므로 실적 장세는 계속된다.

• 데이터 검증 (적중): SK하이닉스의 100만 원 돌파는 철저히 AI 메모리(HBM, QLC SSD 등) 독점적 공급망이라는 '실적'에 기반한 것입니다. 매크로 자금 이동과 펀더멘털에 주목한 이 분석은 현재 시장 상황과 정확히 일치합니다.

3. 이선엽 대표 (구조적 팩트론 - "알고리즘 매도 vs 롱머니 매수")

• 주장: 외국인의 대규모 매도(14조)는 한국 증시가 비싸서가 아니라 코인/금 등 타 자산 급락에 따른 '알고리즘 펀드의 마진콜(기계적 매도)'일 뿐이다. 반면 기업 밸류업과 AI 수혜를 노린 '진짜 외국인 장기 자금(블랙록 등)'은 오히려 공격적으로 들어오고 있다.

• 데이터 검증 (정확): "외국인이 코스피 전체로는 팔면서, 왜 하이닉스 같은 핵심 종목은 쓸어 담는가?"라는 시장의 모순을 가장 완벽하게 설명합니다. 단기 기계 매도와 장기 가치 매수를 분리해 본 분석이 6,000선 돌파의 본질을 정확히 짚어냈습니다.